股票估值

今日看經濟日報時，見到他們提供一些投資小知識，方法是用股息為公司估值。這個方法可以用於一些有穩定派息的股份作估值，就是利用Dividend Discount Model, DDM去計算。

在報上指出該方法的理論為，股份合理價值是取決於投資者未來可從股份獲得的現金流入之總和。如果投資者所得的現金流全是股息，將股息析現為現值便可以衡量股份的價值。

假設股息是以一個固定的增長率(g)代表遞增，而股份的合理價值為P。這樣公式為

P = DF/ (K-g)

在這裡，DF就是未來１年的預期每股股息，可以用 DF = 今年股息x (1+g)得出。而K就是投資者的所需回報率。

雖然這個估值方法好像很簡單，但是這方法只適用於有穩定派息的股票估值，所以並不是太實用於其他股票估值。:D